Investor Readiness – Bin ich bereit?

Sie sind Unternehmer / Startup und möchten von Angels oder Venture Capital Investoren - VCs finanziert werden. Klingt unkompliziert. Ist es aber nicht. Als VC / Investor sehe ich jedes Jahr Hunderte von Teams und nur eine Handvoll von ihnen versteht wirklich, was es bedeutet, für Investitionen bereit zu sein. Ich dachte, ich könnte etwas Licht in dieses komplexe Thema aus der VC-Perspektive bringen. Also los geht’s …

1. Ein Startup braucht kein Geld. Sie brauchen Hilfe. Und Kontakte. Und jemanden, der Ihnen widerspricht. Wenn Geld das Einzige ist, was Sie brauchen, sollten Sie nicht mit Angels oder VCs sprechen – sprechen Sie stattdessen mit einer Bank.
2. Investoren haben ein spezielles Geschäftsmodell. Wir sagen den meisten von Ihnen NEIN. Tatsächlich bekommen 98–99 % ein NEIN DANKE. Bei den anderen suchen wir wirklich nach Homeruns, da die Hälfte unserer Investitionen nicht erfolgreich sein wird. Wir wissen nur nicht, welche Hälfte. Und da wir nur ein Geschäftsmodell haben, geht es hauptsächlich um Wachstum für die Unternehmen, in die wir investieren.
3. VCs führen ein Portfolio – Sie nicht. Unsere Investoren bewerten uns anhand mehrerer Kennzahlen wie ROI, Multiplikatoren und Kapitalallokation. Ach ja, dass hier … es bedeutet, welchen Anteil des Fonds wir den Unternehmen zuweisen, die nicht erfolgreich waren, und denen, die erfolgreich waren. Aber da wir ein Portfolio führen, haben wir mehrere Wetten. Sie haben nur eine. Und manchmal führt das zu Reibungen. Wir sind nicht primär am Produkt interessiert, das ist für die Kunden interessant, wir lieben zu verstehen, wie wir Geld mit unserem Investment verdienen können und wie sicher oder risikoreich diese Investition ist. - „Ein weiteres Missverständnis ist, dass VCs gerne Risiken eingehen. Das stimmt wirklich nicht. VCs gehen nicht gern Risiken ein und setzen auf sichere Dinge.“
4. Ideen kommen und gehen. Die Umsetzung ist wichtig. Investoren denken sehr kennzahlenorientiert. Zeigen Sie also die Kennzahlen und Ihre Fähigkeit, Dinge zu erledigen. Eine großartige Idee ist ein guter Anfang, aber eine großartige Umsetzung ist immer noch besser.
5. Förderprogramme geben mir Rückenwind. – Startups sind in ihrem Selbstbewusstsein oftmals von der erfolgreichen Frühphasenförderung geblendet. Erfolgreiche Frühphasenförderungen sind oftmals nur ein wichtiger erster Schritt für eine Anschubfinanzierung. Es ist wichtig zu beachten, dass die Teilnahme an einem Förderprogramm nicht automatisch bedeutet, dass ein Startup für eine Venture Capital Finanzierung bereit ist. Es kann jedoch dazu beitragen, das Unternehmen weiterzuentwickeln und es attraktiver für Investoren zu machen. Letztendlich hängt die “Investor Readiness” von vielen Faktoren ab und erfordert eine gründliche Bewertung durch potenzielle Investoren.
   • Unterschiedliche Ziele und Kriterien: Förderprogramme und Venture Capital Investoren haben oft unterschiedliche Ziele und Bewertungskriterien. Während Förderprogramme in der Regel auf die Förderung von Innovation, Beschäftigung und regionaler Entwicklung abzielen, suchen Venture Capital Investoren nach hohen Renditen und legen Wert auf das Potenzial für schnelles Wachstum und eine erfolgreiche Exit-Strategie.
   • Unterschiedliche Reifegrade: Förderprogramme können Unternehmen in verschiedenen Entwicklungsstadien unterstützen, von der Gründungsphase bis hin zu etablierten Unternehmen. Venture Capital Investoren hingegen investieren in der Regel in Startups und hier insbesondere in Personen und Teams, die bereits ein gewisses Maß an Marktreife und Wachstumspotenzial aufweisen.
   • Unabhängige Entscheidungsfindung: Venture Capital Investoren treffen ihre Investitionsentscheidungen unabhängig und basieren ihre Entscheidungen auf einer Vielzahl von Faktoren, darunter das Geschäftsmodell des Startups, das Marktpotenzial, das Team und die Wettbewerbslandschaft. Förderprogramme hingegen folgen oft festgelegten Kriterien und Prozessen.
6. Team Team Team - Das Team ist das Herzstück - Die Interdisziplinarität eines Teams, seine Fähigkeit, Herausforderungen zu bewältigen, die Bereitschaft, Fehler zu machen & akzeptieren und daraus zu lernen, das Potenzial der Personen gepaart mit Ehrgeiz und die Fähigkeit allen Herausforderungen des Marktes standzuhalten sind entscheidende Faktoren, die ein Team zu einem zentralen Element bei Start-up-Investitionen machen. Es geht nicht nur um die Identität der Gründer, sondern auch um ihre Teamdynamik, ihre Fähigkeit zur Zusammenarbeit und ihre Problemlösungsfähigkeiten. Ein kompetentes und robustes Team kann oft den Unterschied zwischen Erfolg und Misserfolg eines Start-ups ausmachen. In einer komplexen Welt, die uns täglich mit neuen Herausforderungen konfrontiert, begegnen uns oftmals Teams und Einzelpersonen, die jede Frage von uns Venture Capitalists beantworten können. Ehrlichkeit ist der Schlüssel - wenn Sie eine Antwort nicht wissen, ist es besser, dies zuzugeben und später darauf zurückzukommen.

Wie sollten Sie es also tun – was ist das Erfolgsrezept? Ehrlich gesagt, ich weiß es nicht, es gibt viele erfolgreiche Wege, aber hier sind ein paar Tipps:

Machen Sie Ihre Hausaufgaben • Die meisten Unternehmer vergessen das. Aber das sollten sie nicht. Wenn Sie nachsehen, wo und wie wir in der Vergangenheit investiert haben, sollten Sie ein ziemlich gutes Verständnis dafür bekommen, worauf wir Wert legen. Und fragen Sie herum, viele Leute werden Ihnen helfen zu verstehen, wonach wir suchen. Und Sie können uns immer fragen. Betrachten Sie ein Treffen mit Investoren als ein Verkaufsgespräch. Würden Sie zu einem Kunden ohne Hintergrundinformationen gehen? Ich würde es nicht tun.

Team ist alles • Wenn Sie alles abziehen, bleiben Leute übrig. Also erzählen Sie uns, warum Sie das bestmögliche Team sind, um diese spezielle Herausforderung zu lösen. Erzählen Sie uns, was Sie zuvor gemacht haben. Und schätzen Sie die persönliche Chemie – es geht darum, mit Menschen in Kontakt zu treten. Wir investieren nur in Leute, die wir mögen. Denn das Leben ist zu kurz für zwei Dinge: mit Unsympathen zu arbeiten und schlechten Rotwein zu trinken.

Zeigen Sie die tatsächliche Traktion und die Kennzahlen • Hier scheitern viele Startups. Die meisten von ihnen zeigen, was sie nach der Investition tun werden. Das ist schön, aber wir sind wirklich daran interessiert, was Sie das bisherige Kapital verwendet haben. Wir wollen immer genau wissen was sind die Quellen und wofür wurde es verwendet. Was haben Sie erreicht? Schließlich können die meisten von uns MS Excel optimieren, um die „Hockeyschläger“ anzuzeigen. Die Kennzahlen - sie sind nicht für uns, sie sind für Sie. Wie können Sie ein Unternehmen führen, wenn Sie nicht messen, was vor sich geht? Der Umsatz ist ein Ergebnis dessen, was bereits getan wurde – die Frühindikatoren sind viel interessanter als die Spätindikatoren.

Schätzen Sie die Kapitalisierungstabelle / Gesellschafterstruktur • Halten Sie an Ihren Anteilen fest. Oft sehen wir Startups mit einer „kaputten“ Kapitalisierungstabelle, noch bevor sie versuchen, eine Seed-Runde aufzubringen. Nicht gut. Wir investieren in Menschen, also muss das Gründungsteam den größten Teil des Aufwärtspotenzials haben. Als Faustregel gilt, dass nach der Seed-Runde 75 % der Anteile den Gründern/dem Management gehören sollten, nach der A-Runde mehr als 50 %. Sorgen Sie dafür, dass Ihr Startup finanzierbar bleibt.

Verhandlungspositionen • Es kommt häufig vor, dass Startups vergessen, eine Verhandlungsposition gegenüber uns Venture Capitalists zu etablieren. Dies ist ein wichtiger Aspekt und funktioniert folgendermaßen: Wir legen gerne frühzeitig die Bedingungen fest, unter denen wir investieren. Wir verhandeln nur, wenn es notwendig ist, und wir können die Verhandlungsposition der Startups sehr gut einschätzen. Oft beginnen Unternehmen zu spät mit der Kontaktaufnahme zu Investoren und verpassen dadurch die Chance, eine starke Position aufzubauen. In der Regel knüpfen wir bestimmte Bedingungen an unsere Investitionen und unsere Angebote sind zeitlich eng begrenzt. Dies erzeugt Druck, unsere Investitionsbedingungen umzusetzen. Für Startups bleibt in der Regel wenig Raum für Verhandlungen.

Seien Sie aktiv • Belastbarkeit ist eine Tugend. Wenn Sie uns nur ein Pitch Deck schicken und nie weitermachen, werden Sie nicht finanziert. Wir sagen nie ein klares NEIN, wir sagen nur „Nicht jetzt“. Sie können also immer wiederkommen, wenn Sie Investor Ready sind und mehr Traktion haben. Nicht weiterzumachen ist wie „egal“ zu sagen.

Problem-Lösungs-Ansatz als Business Model • Viele Startups gehen von falschen Annahmen aus. Ein identifiziertes Problem und eine Lösung bilden noch kein Geschäftsmodell. Die Lösung ist nicht immer ein Produkt und das Produkt entspricht oft nicht den Marktanforderungen. Skalierbarkeit ist aus Investorensicht entscheidend. Problem-Solution Fit und Product-Market Fit können für Gründer verwirrend sein. Oberflächlich betrachtet sind diese beiden Definitionen praktisch identisch = ein wertvolles Produkt in einem ausreichend großen Markt finden. Die Lösungen in der Phase Problem-Solution Fit unterscheiden sich jedoch oft von denen in der Phase Produkt-Market Fit. Das liegt daran, dass sich Problem-Solution Fit auf eine kleine Gruppe von frühen Evangelisten konzentriert, die mit fehlenden Funktionen zufrieden sind, solange dies ihr Kernproblem löst. Während sich Lösungen in der Phase Produkt-Market Fit darauf konzentrieren, Ihr Produkt an einen größeren Mainstream-Markt zu verkaufen. Diese Lösungen müssen über einen robusteren Funktionsumfang verfügen.

Eine Finanzierung zu erhalten ist nicht einfach und manchmal ist es nicht einmal die richtige Wahl. Das beste Geld kommt immer von Kunden und ein positiver Cashflow verschafft Ihnen einen Vorteil. Die Zustimmung der Kunden ist die beste Zugkraft. Sie sollten VC-Investitionen nie als Mittel zur Beschaffung von Ressourcen betrachten, sondern eher als eine strategische Entscheidung. Wenn Sie diesen Weg einmal eingeschlagen haben, gibt es wirklich keinen Weg zurück. Es gibt keine kostenlose Testversion.

Wann sollten Sie also Geld beschaffen? Das ist die schwierigste Frage. Als allgemeine Regel gilt: Sobald Sie die anfängliche Produkt-Markt-Passung gefunden haben. Das ist der richtige Zeitpunkt. Sie werden höchstwahrscheinlich trotzdem eine Kehrtwende machen, aber wenn Sie Investoren haben, die das schon erlebt haben, werden sie Sie dabei unterstützen, die richtige Produkt-Markt-Passung zu finden. Leider haben die meisten Startups keine strukturierte und saubere Aufbereitung von Problem-Lösung und Produkt-Markt. Leider haben das viele noch nicht und können das aus eigenen Reihen nicht lösen. Darum scheitern die meisten Startups … und sie könnten diesen Punkt von VCs nicht nachvollziehen. Jeder Investor weiß, dass die Führung eines Startups die schwierigste Art von Geschäft ist.